工程機(jī)械行業(yè)研報(bào)：一季度銷量將有回升

       機(jī)構(gòu)分析：2012年12月份某品牌挖掘機(jī)開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)140.8小時(shí)，同比下滑12.24%，降幅持續(xù)擴(kuò)大，說(shuō)明除季節(jié)因素外，各地工程量出現(xiàn)較大幅度減少。由于國(guó)產(chǎn)挖機(jī)鋪貨因素，12月挖機(jī)銷量7105臺(tái)，逆勢(shì)環(huán)比增長(zhǎng)6.73%，同比下滑16.36%，同比降幅繼續(xù)收窄。但是綜合開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)和各地代理商微觀調(diào)研情況來(lái)看，國(guó)產(chǎn)廠商沖銷量可能是12月份挖機(jī)銷量超預(yù)期的主要原因。

       由于12月份鋪貨導(dǎo)致市場(chǎng)提前透支，1月份挖機(jī)行業(yè)銷量預(yù)計(jì)環(huán)比下滑超過(guò)20%。但臨近春節(jié)回款情況會(huì)有所好轉(zhuǎn)。機(jī)構(gòu)仍然維持2013年一季度挖機(jī)行業(yè)銷量同比下滑不超過(guò)20%的判斷，超預(yù)期的情況可能出現(xiàn)在2月份，如果2月份在存在春節(jié)假期的情況下，較1月份出現(xiàn)較大環(huán)比增長(zhǎng)，且開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，一季度銷量就有可能超預(yù)期。

       近期隨著大盤上漲，工程機(jī)械也出現(xiàn)較大幅度上漲，但是低于水泥和房地產(chǎn)等關(guān)聯(lián)度較高的周期股漲幅?，F(xiàn)在工程機(jī)械行業(yè)庫(kù)存已經(jīng)趨于合理，如果2、3月份銷量、開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)和回款均能出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)一季度將有一波較大投資機(jī)會(huì)。